Seguimiento stock watchlist Febrero 2013

Hola a todos.

Continuando con la revisión del stock watchlist, quería comentar que al cierre de Febrero, el portafolio mantiene un crecimiento de 7.66% (sin anualizar), por encima del MSCI Global que hizo un 4.98% y el Dow Jones Global que logró un 4.51%.

Los valores estrellas del portafolio, antes de la ponderación, son:

Valor           YTD%
FAS            23.17%
HAL           19.66%
EDEGEL    17.78%
CME          17.76%
GOOG       13.26%

El mejor sector ha sido hasta ahora el energético con un 2.19% ponderado, y el peor, el minero, con un -0.09% ponderado, aunque creo fervientemente, que tiene margen para la recuperación en los siguientes meses, apoyado en la recuperación del precio del cobre y la mejora de la demanda interna en China.

Para ver las ponderaciones y los picks, les ruego vayan al post del mes de diciembre:

http://mercadosfinancierosahora.blogspot.com.es/#!/2012/12/stock-watchlist-2012-y-picks-2013.html

Les mando un saludo cordial.

Hasta la próxima.

Seguimiento al stock watchlist 2013

Hola a todos.
Habitualmente los portfolio managers le hacen seguimiento a los portafolios de forma trimestral o "quarterly"; sin embargo, yo, lo voy a hacer de forma mensual y me permitiré hacer rebalanceo del mismo de forma trimestral para hacer las recomendaciones mas transparentes y sostenibles.
En el primer mes del año 2013, el rendimiento del portafolio arrojó una cifra de 8.77% (sin anualizar), superando a los benchmarks globales como el MSCI Global en 3.77% y al DJG en 4.15%.
En síntesis, nos está yendo bien en bolsa en lo que va del año, por ello los animo a invertir , y si quieren, a seguir mis recomendaciones, pero que al hacerlo tomen en consideración todas las recomendaciones que les he dado a lo largo de estos meses.
En cualquier momento voy a comentar sobre tipologías de portafolio y rebalanceos por tipo de producto; es decir, recomendar ponderación para FX, Bonos, Acciones, Real Estate, entre otros.
Les mando muchos saludos y siganme en twitter @renitrader.
Hasta la próxima.

Siganme en twitter @renitrader

Hola a todos.
Para mas información sobre mis preferencias y expectativas del mercado, siganme en twitter: https://twitter.com/renitrader
Gracias.

Stock Watchlist 2012 y picks 2013

Hola amigos.

En el presente post, me gustaría repasar con ustedes la relación de acciones recomendadas para este 2012 y las nuevas que me gustaría compartir con ustedes para el 2013.

En resumen, las acciones recomendadas en el 2012 fueron las siguientes:

Techies

GOOG

LNKD

FB

RIMM

XLK

Energy

HAL

MPLE

YGE

Mining

FCX

CVERDEC1

MINSURI1

Financials

FAS
BAC

BAP

Industrials

ALICORC1

MON

En total, fueron 17 acciones, pero este año, voy a incrementar la cifra de recomendaciones a 22, ya que mi intención es dar una visión global de los mercados, y no únicamente focalizarme en uno o dos.

El portafolio esta comprendido un 30% por techies, un 30% por financials, un  30% en Industrials, y un 10% para Energy y Mining. Si aplicamos la ponderación respectiva a cada sector, el rendimiento del portafolio YTD 2012 es de 18.00%, mientras que el MSCI World Index alcanza un 12.50% YTD,y el Global Dow Jones, un 11.10% YTD. Hemos batido a los principales índices con nuestras elecciones y eso, es lo más importante de todo; que aquellos que hayan seguido mis recomendaciones, hayan podido generar mas ingresos que los demás.

Para el 2013, que ya está a la vuelta de la esquina, voy a mantener el foco en las techies, pero también voy a reforzar mi apuesta por las mineras y las retailers, así como voy a incluir empresas que dan soluciones al comercio mundial.

Mi stock watchlist para el 2013, es el siguiente:

Techies

Mantengo GOOG y XLK por ser muy líquidas y representativas, dentro del sector. Además, agrego YHOO, porque encuentro su nuevo management muy implicado en los nuevos proyectos de la compañía (algo que adelante en twitter cuando Marisa Mayer tomó la batuta).

Ponderación 15%

Energy

Mantengo HAL y YGE, por ser dos empresas de energía bastante distintas una de otra, la primera, una de las mas importantes empresas de upstream americana, y la otra una empresa china de energía alternativa, principalmente fotovoltaica, algo que para mí este año no ha sido valorado apropiadamente, pero que estoy seguro se recuperará el 2013. Adiciono, la empresa peruana EDEGELC1 del grupo ENEL, la cual veo bastante atrasada de cotización con respecto a sus pares regionales.

Ponderación 15%

Mining

Mantengo FCX y MINSURI1, porque creo que los precios de los metales base se van a recuperar el 2013, ayudados por la mejora del consumo interno Chino, motivado a su vez, por el éxito de las medidas tomadas por el gobierno, para evitar un "sobrecalentamiento" descontrolado de la economía. Adiciono, CAT, justamente por la misma razón, seguramente, los pedidos mejorarán y sus ingresos lo reflejarán, además tiene un super rendimiento por dividendo.

Ponderación 10%

Financials

Mantengo FAS, porque me parece que la banca americana va a continuar por la senda de la recuperación, a la luz del éxito de las negociaciones de la deuda en Europa, pero no dejen de observar, que este es un instrumento de alta volatilidad y que solo lo deben usar aquellos inversionistas mas experimentados.

Otra inclusión, tiene que ver con CME, una de las empresas de futuros mas importantes del mundo, la cual a mi parecer, se encuentra sub valuada pese a sus constantes intentos por descentralizar sus operaciones, en particular, en Europa.

En el mercado de seguros, me parece interesante la opción de AIG, la cual luego de recibir el rescater por parte del gobierno norteamericano, ha emprendido un sólido plan para reestablecer su liderazgo en el sector.

Cruzando el charco, dos valores fuertes del IBEX Español son BBVA y SAN, a los que veo bastante potencial comprador para el 2013, por su diversificación geográfica y situación de dominio doméstico en España.

Ponderación 20%

Industrials

Mantego ALICORC1 y MON, por ser dos empresas con perfiles de negocio bastante interesantes, la primera líder del mercado peruano, y la segunda principal empresa de innovación alimenticia del mundo.

En el Perú, como muchos ya saben, el sector de la construcción continúa en pleno auge, por ello, si desean tener exposición a dicho sector, la única acción en la BVL, que les puede proporcionar dicha facilidad es GRAMONC1, por ello y pese a que la veo ligeramente cara, puede seguir dando la sorpresa durante el 2013.

En España, me gusta bastante, TRE, por su adecuado posicionamiento y diversificación y un importante backlog de proyectos. Además, tiene un rendimiento por dividendo bastante por encima del promedio.

Ponderación 20%

Retail

Agrego nuevas a la lista, principalmente, retailers como NKE, HD y PG, han tenido un año mas que decente, pese al comportamiento errático de la economía norteamericana, por lo que pienso que pueden reforzar mucho sus actividades el próximo año. Además, estas ofrecen un buen rendimiento por dividendo, que en estas épocas, se agradece mucho.

Ponderación 10%

Varios

La última inclusión del mercado norteamericano, tiene que ver con el ETF llamado XLV, el cual replica el comportamiento de varias empresas del sector salud, investigación y biotecnología. Este instrumento ha presentado un gran año 2012 (YTD 2012 @ 18%), pero entiendo que este es un sector para estar, porque estoy seguro que habrán grandes anuncios en los próximos tiempos, principalmente de medicamentos especiales para combatir el cáncer.

Ponderación 10%

Pienso que la renta variable va a seguir dando satisfacciones a los inversionistas durante el 2013, porque el costo del dinero seguirá abaratandose, por las medidas que están tomando los gobiernos para mejorar el mecanismo de transmisión económico al sector real, eso aunado a los "carry trades" abiertos en las economías emergentes y a la recuperación de la demada china, harán que el entorno global esté mas que compensado y podemos soñar con rendimientos promedio del orden del 10%-15% aproximadamente.

Sería fenomenal que compartan mi portafolio pero lo mas importante, es que inviertan de forma responsable y diversificada, tanto por sectores como por geografías, y que sean bastante disciplinados, y aprendan a tomar ganancias cuando lo intuyan y a aplicar "stop loss" cuando la ocasión lo amerite. Con el paso del tiempo, se darán cuenta que los rendimientos promedio sostenibles dan mas satisfacciones que los "pelotazos" que podamos acertar eventualmente.

Me gustaría mucho que me den sus opiniones sobre este nuevo portafolio.

Un abrazo y felices fiestas a todos.

Asesoría patrimonial y estratégica

Hola a todos.
Finalmente y luego de pensarmelo mucho, he decidido comenzar a realizar asesorías patrimoniales y estratégicas para personas o empresas pequeñas.
El formato que he pensado es que la primera consulta es gratuita y si quedan contentos, pues ya nos pondremos de acuerdo en una tarifa razonable para seguir trabajando y las coordenadas para realizar el pago.
El formato que he pensado es similar al de un hedge fund, una comisión fija de entrada, y luego un porcentaje de las plusvalías, de tal manera que mi implicación sea mayor en la búsqueda de los objetivos.

Asimismo, comentarles que soy totalmente agnóstico del tipo de institución financiera o no-financiera que se utiliza para llevar a cabo la ejecución de sus inversiones, solo me limito a velar por los intereses personales, y por tanto, no recomiendo ninguna en particular, aunque, a solicitud, podría dar una opinión sobre las preferencias que se tengan.

En cuanto a mi formación, debo decir que es principalmente financiera, pero por el trabajo que desempeño considero que tengo también una visión estratégica de los negocios globales, por ello, puedo brindar asesoría en temas específicos como acciones, bonos, índices, carteras de inversión, CFDs, derivados, evaluando el perfil de riesgo asociado a cada inversionista, y por otro lado, también, asesoría en decisiones estratégicas de inversión en real estate, servicios, entre otros, en función del entorno macroeconómico de cada país. No estoy limitado a ninguna geografía, aunque es evidente que hay sectores que conozco mejor, no tengo problema en conseguir información y dar una opinión. Los mercados que conozco mejor son Latam, en particular, Perú, Europa, en particular, España y USA.

La asesoría es de carácter absolutamente independiente y no reviste ninguna relación con el trabajo que desempeño actualmente. También cabe resaltar que no dispongo de información confidencial para la toma de decisiones, simplemente me baso en análisis fundamental y técnico o ambos.

Si quieren contactar conmigo, haganlo a través del correo renatoreyeschacon@gmail.com, trataré de responder diariamente a sus consultas.
Les mando un saludo y espero sus comentarios.
Hasta pronto.

Como destruir valor y sobrevivir a ello.......

Siempre que una persona consigue alcanzar el éxito, la sociedad se termina enterando y casi siempre felicitando, quizás hipócritamente, dicho logro personal, el cual, casi siempre está traducido en riqueza económica. Pero de lo que nadie toma nota, es que hay personas que han llegado a tocar la cima y luego han caído vertiginosamente hasta quedar prácticamente en la bancarrota.

A la sazón, en las últimas semanas, he venido recibiendo informaciones e historias de personas que alguna vez fueron exitosos y tuvieron riqueza y que ahora la vida ya no les sonríe igual.

Pero que ocurrió con ellos, como fue, que de tener mucho pasaron a tener menos?, es justamente eso, lo que intentaremos responder en este nuevo post del blog, que lejos de dar una posición ética ni una recomendación sobre valores, se centra únicamente en el manejo de la riqueza personal, la cual desde luego propongo, siempre debe ser construida a partir de actividades totalmente lícitas.

Se puede pensar, desde luego, que la caída en picado que pueden haber experimentado ciertas personas se debe, en mucho, a su personalidad, a su vida bohemia y relajada, o alguna adicción en particular, que pueden ser al tabaco, drogas o alguna debilidad con el juego o las apuestas, que históricamente han arruinado la vida a las personas; sin embargo, no son el único caso, porque hay otros donde pese a que la persona y su entorno cuentan con todas sus facultades mentales y físicas, no consiguen mantener la posición económica que algún momento alcanzaron, pero porque?

Primero, me parece que hay que precisar que pese a que se haya alcanzado un nivel de riqueza económica, esta no es constante, porque está expuesto a los vaivenes macroeconómicos como el crecimiento del país, la inflación y el costo de oportunidad (del cual ya hablé en una edición pasada). Entonces, si decidimos mantener nuestra riqueza económica estática en un entorno de alta inflación sin realizar una adecuada diversificación y rebalanceo del riesgo, corremos el peligro de destruir valor en el tiempo, porque ese dinero ya no serviría igual para comprar una unidad del bien x, si no que habría que pagar mas por ella. En ese proceso, nos encontramos con mucha gente que dice: “yo compro propiedades, porque es la mejor manera de ahorrar”, lo cual es correcto pero hasta cierto punto, porque, que ocurre si hay una recesión y el valor de la propiedad cae en conformidad con el ciclo económico, el precio de ese bien x caerá y se destruirá valor. Para poder lidiar adecuadamente con estos vaivenes económicos, es indispensable identificar que tipo de inversor es uno mismo, si es amante del riesgo, adverso o simplemente neutral. Una vez definido este criterio, se podrá realizar un esquema de inversión cuyo objetivo principal debe ser el mantenimiento del capital en el largo plazo y el incremento del bienestar en ese ínterin, ahí esta la clave. La mayoría utiliza el capital para satisfacer el bienestar, entonces llegado un punto, se dan cuenta que han destruido valor y que se han “comido” el capital que les generaba rentas.

Segundo, evidentemente, uno se puede equivocar al tomar decisiones en la vida; sin embargo, aquellas que tienen que ver con temas económicos, no nos dan rango para muchos en la vida. Por tanto, debemos tratar de ser certeros en nuestras inversiones o ahorros. Y si, eventualmente, no sabemos, debemos consultar a alguien que nos pueda asistir antes de tomar una decisión que se entienda como importante. Para ilustrar, les pongo el caso de una persona que vive en el extranjero y que tiene todas las propiedades en su país de origen cerradas bajo llave, sin alquilarlas ni venderlas, porque no ha tenido tiempo para analizar las posibilidades. En este caso, y pese a que a mark-to-market el valor de sus propiedades, no necesariamente ha bajado, está dejando de percibir una renta por el tiempo que tiene las propiedades abandonadas, lo que quiere decir que está destruyendo valor hoy en día. Lo peor de todo esto, es que las personas no se den cuenta de las decisiones que toman y en que medida afectan a su entorno cercano, en el presente y peor aún en el futuro. Debemos ser lo suficientemente hidalgos, para enmendar el rumbo, y apostar por alternativas que nos den más satisfacciones.

Tercero, las personas tienden a ser muy poco prudentes en lo relacionado con las sucesiones, pues dejan al azar mucho de esto, en lugar de ocuparse en vida y hacerlo ordenadamente, de tal manera que los beneficiarios puedan tomar posesión sin problemas y mejor aún sin rencillas o contratiempos entre los interesados. Hay mucha gente que no considera que las propiedades tengan un valor intrínseco y que pueden utilizarse como garantía para iniciar nuevos negocios o incluso efectivizarla al venderla a un precio mucho mayor del valorizado alguna vez. La mala tasación de las propiedades en un testamento puede detonar enfrentamientos familiares que solo llevan a la destrucción del valor económico.

Cuarto, manejar las relaciones interpersonales, en el caso de tener un negocio familiar, no dar por sentado que cualquier persona que venga de fuera va a generar un efecto negativo, al contrario, quizás sea el aporte que falta para que un negocio bueno se convierta en exitoso. El vetar una inclusión como tal, dice mucho de las personas, como aquellas con complejo de superioridad, que no toleran intromisiones ni acatan órdenes de terceros; pues bien, estas personas, en muchos casos, luego se arrepienten por no permitir que recursos nuevos con ideas frescas vengan a aportar a la empresa y puedan crear mayor riqueza de forma conjunta. Muchas veces, este tipo de empresas termina fracasando o vendiéndose al menor postor.

Quinto, las personas tienen que salir de su zona de confort, algo que no le gusta hacer a la mayoría de gente y es justamente por desconocimiento o por dejadez que no se animan a hacer crecer su riqueza, pensando que esta les va a acompañar indubitablemente, toda la vida. En este contexto, el hecho de que los “financial moguls”, aquellos magnates que amasan riqueza, logran cada día amasar mas cantidad se basa en su primordial acceso a la información y al Trading mas sofisticado, lo que lleva a apreciar un empeoramiento de la brecha entre los pobres y los ricos; es decir, siempre un rico está en mejor posición para ser mas rico aún, antes que para un pobre dejar de serlo; sin embargo, no hay ninguna razón para que una persona en estos tiempos esté desinformada con relación a sus posesiones o activos personales, al contrario, debe estar mucho mas alerta para que su riqueza crezca a un ritmo sostenible o en el peor de los casos se mantenga en el tiempo.

Como he tratado de explicar, hay muchos factores (incluso muchos mas de los considerados en esta entrega) a tomar en cuenta para mantener y hacer crecer la riqueza económica personal. La diversificación, el balance y la transformación de la riqueza es algo por lo que debemos velar. Imagínense, los que no tienen dinero, tienen problemas para pagar sus deudas y los ricos, también los tienen, pero para preservarlo. En síntesis, esta es una montaña rusa que no deja indiferente a nadie.

Espero les guste el enfoque.

Cualquier comentario, estoy en Twitter @renitrader.

Un saludo y hasta la próxima.

Los recientes IPOs de las "techies"

Hola a todos de nuevo.

He sido y sigo siendo un defensor de la inversión en las tecnológicas o "techies" desde hace ya un buen tiempo. Suelo discutir con varios colegas que me dicen que el actual escenario se parece mucho a la burbuja tecnológica de inicios del 2000, algo para lo que  tengo respuesta, y ya la he compartido con ustedes en anteriores ediciones, y que es, que NO, que esto no es ni cerca una burbuja tecnológica si no que es simplemente, un nuevo estilo de vida para las personas.

En esta ocasión, quiero entrar mas en detalle a la relación que ha existido entre la salida a bolsa de las mas conocidas empresas del ámbito de internet y los precios asociados a sus IPOs (Initial Public Offering).

Yo creo que si los IPOs de las "techies" mas esperadas en los últimos tiempos no han salido como el mercado esperaba, se ha dado bastante en parte, porque los estructuradores y  "underwriters" de dicha salida a bolsa  han inflado de tal manera los precios que han dejado sin "upside" o potencial de subida a las mismas, y lo que es peor aún, en varios casos, las han sobrevaluado, haciendo de estas inversiones, una pesadilla para los inversionistas que compraron el primer día de oferta. Tenemos los casos de Groupon, Zynga, Linkedin y  Pandora, que vieron la luz el año pasado y Facebook, que se dió el presente año.

De la primera lista, solo Linkedin ha logrado mantenerse bastante por encima del cierre del día de su primera cotización, todas las demás están arrojando pérdidas significativas para sus accionistas. El caso de Facebook es aún mas saltante, por la expectativa que generó el gigante de las redes sociales en su salida a bolsa.

Desde mi punto de vista, el hecho de que dichas acciones hayan tenido minusvalías radica en el hecho de que la percepción que se tuvo de las mismas en un inicio estuvo muy por encima de el escenario real o base. Particularmente, no pienso que estas acciones no "valgan" para incluirlas en un portafolio de inversión, al contrario, como lo comenté en su momento en el post de este blog: " Las redes sociales: el futuro hoy", creo que tienen mucho para dar en un futuro porque estoy seguro que su actividad cada vez cobrará mas relevancia para los usuarios, publicistas o inversionistas en general. Lo que sucede es que hay que hacer un manejo de las expectativas mucho mas sensato; que tengan un precio menor al del IPO no las hace "per se" una mala alternativa de inversión, al contrario, quizás, partiendo de este precio podríamos obtener las plusvalías que tanto buscamos.

En cuanto a Facebook, quisiera dedicarle unas cuantas líneas por cuanto, recientemente publico resultados, los cuales no fueron, ni de cerca, los esperados por Wall Street. Mi opinión, va mucho mas allá de los resultados económicos; a mi lo que me preocupa claramente es la falta de liderazgo en la compañía por parte de su CEO, no se si es porque prefiere delegarlo en su CFO, o porque no se siente preparado para hacerlo, pero es vital que tenga un cambio de actitud y que transmita seguridad y confianza, tanto a sus empleados como a los inversionistas, que de momento ven como le queda "grande la camisa" a Mark Zuckerberg, como líder absoluto del gigante de las redes sociales. Se necesita mucho mas que ser una "buena idea" para convencer a los exigentes inversionistas de Wall Street, ya que Facebook, no es mas una "start up" y debería ya tener bases y criterios sólidos para pelear por el dinero de los inversionistas, el cual, de no encontrar respuesta en los próximos meses, se alejará definitivamente de la empresa y terminará indefectiblemente, cerrando el año de su IPO, con un market cap de casi la mitad de lo planificado.

Pero volviendo al tema de la valoración actual de las otras empresas, mi opinión central es que los ratios PER de todas ellas están muy inflados si las comparamos con el de otras industrias, pero en este sector, no es el factor mas importante a tomar en cuenta, ya vemos como Linkedin cotiza con un PER de 160 veces (el PER promedio de otras industrias suele estar entre 10 y 20 veces). En otras palabras, mirar el PER de una tecnológica no es la mejor idea cuando se hace un estudio sobre que acciones comprar, debemos fijarnos en otros indicadores como el crecimiento de sus ventas o las líneas de negocio que tienen, en resumen, mas un análisis fundamental que técnico, aunque sin dejar de realizar proyecciones que avalen la inversión.

En el gráfico a continuación podemos visualizar como Zynga (verde), Groupon (amarillo) y Facebook (rojo) han caído desde el precio de cierre del día de su debut hasta alcanzar casi la mitad de su valor, solo Linkedin ha logrado mantenerse.

 

El escenario base futuro, que pronostico es uno en el cual los precios se van a estabilizar, pero lejos del precio del IPO, en particular, los de los valores mostrados en el gráfico anterior.

El éxito futuro dependerá de la capacidad de dichas empresas de generar productos y líneas de negocio innovadoras, pues las vigentes ya no llaman la atención de los inversionistas. Así mismo, es vital que la comunicación de dichas empresas hacia los inversionistas sea bastante limpia al igual que los contenidos, es decir, no solo hay que "ser" si no también "parecer".

Para terminar, no quiero dejar de ratificar mi particular interés en invertir en el sector tecnológico, o en algún ETF que replique de forma bastante fidedigna su comportamiento en el mercado, como lo es el Technology Select Sector SPDR Fund con ticker XLK, el cual se puede comprar en el NYSE; este instrumento tiene entre sus principales holdings acciones como Apple, Cisco, Google, Microsoft, IBM, entre otras, además de contener las acciones de las grandes redes sociales, comentadas anteriormente.

Les deseo mucha suerte si finalmente se deciden a invertir en este apasionante sector.

Hasta la próxima.